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电气设备:电力设备风光平价加速 荐10股
来源:      发布时间:2019-04-16 21:36:23
    ■新能源汽车:19Q1动力电池装机分析。本周中汽协发布3月新能源车产销数据,当月实现销量12.6万辆,同比增长85.4%,环比增长137.2%。其中,纯电动/插混分别销售9.6万辆、3万辆;乘用车/商用车分别销售11.8万辆、0.7万辆。19年1季度,我国新能源车累计销售29.4万辆,同比增速102.7%。


电池装机方面,19Q1,我国共实现动力电池装机12.3GWh。其中,1-3月份分别为4.98GWh、2.25GWh、5.09GWh。分电池形状看,方型电池始终占据绝对主流,1季度平均占比82%;分电芯类型看,三元电池应用占比高企,磷酸铁锂Q1占比仅4%。电池企业方面,1季度装机TOP5分别为CATL、比亚迪(002594)、国轩高科(002074)、孚能科技、比克。其中,CATL共装机5.5GWh,市场份额45%,三元/磷酸铁锂分别约3.9GWh、1.3GWh。从配套车企方面,三元电池的配套车企TOP3分别为吉利、北汽、上汽;磷酸铁锂电池的配套车企TOP3分别为宇通、中通、湖南中车。


投资建议:维持对新能源车2019年产销170万辆、动力电池装机量75-80GWh的判断。从短期受补贴退坡影响较小、长期竞争力显着两方面综合考虑,重点推荐:1)优质产能供不应求、参与全球竞争的电芯龙头宁德时代、亿纬锂能(300014),建议关注欣旺达(300207);2)海外供货占比高、降价空间小、具备全球市场竞争力的材料及零部件厂商,重点推荐:当升科技(300073)、新宙邦(300037)、天赐材料(002709)、恩捷股份、璞泰来、杉杉股份(600884)、星源材质、三花智控等。


■新能源发电:政策保驾护航,风光平价加速。本周国家能源局相继下发两份文件,对风光项目的补贴、消纳细则等做出指引。我们认为,政策在降低成本、保障长期稳定收益、保障消纳等方面的支持力度无疑将加速推进2019-2020年的平价项目发展,同时也将加快全面实现平价的进度,从中长期保障了风光的平稳健康发展。短期来看,在国内平价项目及强劲的海外需求推动下,2019年全球光伏装机有望超120GW,风电在平价项目及抢装的刺激下,2019年国内装机有望达到30GW。


投资建议:光伏重点推荐龙头标的隆基股份(601012)、通威股份(600438)、阳光电源(300274)、正泰电器(601877)等,建议关注产业链相关的东方日升(300118)、中环股份(002129)、中来股份(300393)、福斯特(603806)、林洋能源、京运通(601908)等;风电重点推荐金风科技(002202)、天顺风能(002531)等,建议关注泰胜风能(300129)、恒润股份、日月股份、天能重工、金雷风电(300443)等。


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