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证监会副主席方星海在中日资本市场论坛上的讲话
来源:      发布时间:2019-05-18 12:54:14

我非常高兴在上海参加首届中日资本市场论坛。今天早上,我们共同聆听了两国监管机构主官的讲话,看到了两国资本市场合作的巨大潜力。刚才,我们又见证了上海证券交易所与日本交易所集团签署中日ETF互通项目协议,这标志着两国资本市场深化合作迈出重要一步,相信未来双方会找到更深入、更广泛的合作领域,共同促进两国经济稳定健康发展。今天论坛的主题是“创新驱动及资本市场的角色”,我就这个问题谈一点认识。
一、实现创新驱动发展,资本市场扮演不可或缺角色
科技创新一直是各国经济发展和社会进步的不竭动力。日本是科技创新的强国,不仅在物理、生命科学等基础研究领域处于世界领先地位,也在新能源、新材料、先进制造等领域独树一帜,值得我们学习。中国改革开放四十年来,在经济增长、科技进步、民生改善等方面取得了举世瞩目的巨大成就,但也面临着债务规模累积、环境资源制约、外部竞争加剧等问题,迫切需要推动经济从高速度增长向高质量发展转变。在这一过程中,鼓励创新、支持创新至关重要。多年来,中国政府坚持把科技创新摆在国家发展全局的核心位置,通过规划引领、政策支持等措施取得了积极成效,但如何释放科技创新的内生动力、将创新驱动与资本市场更好结合,仍然有很多工作要做。资本市场在支持创新方面具有重要功能和优势。
一是资本市场能高效满足创新发展的资本需求。创新企业往往前期投入大、资金需求高,能否获得及时、足够的资金支持事关生死存亡。以生物医药行业为例,企业从成立到盈利平均需要五到十年,其间需要长期大量资金投入。资 配资平台鑫东财配资 本市场能为这些企业提供不同期限、不同风险偏好的资金,满足不同行业类型、不同发展阶段企业的融资需求,允许投资资金安全退出并实现收益回报,形成可持续的循环。同时,这个过程也是资本市场为不同技术水平、不同发展阶段的企业定价的过程,是以最高效的方式将资金配置到技术投入上。
二是资本市场能更有效地化解创新发展的风险。与预期明确、模式成熟的传统行业相比,创新企业往往具有投资风险大、技术迭代快、成果转化不确定等特点,市场前景相对不容易判断。对创新企业发展过程中面临的技术风险、市场风险和经营风险,传统的信用调查手段存在局限。依托多层次资本市场,通过更加全面、深入、精准的信息披露,依靠投行、律师、会计师的专业能力以及广大投资者的自主理性判断,能够更有效的识别风险。引导更多有风险承担能力的资本投入,也能很大程度吸收和化解风险。当前中国大量储蓄都是以债务形式转化为投资,对宏观杠杆率造成很大压力,我们必须大力提高股权融资占比,充分调动资本市场识别和化解风险的功能。

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