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用最佳套保比率确定所需期指合约量
来源:      发布时间:2019-03-19 15:34:22

  由于股票现货组合与股票现货指数并不雷同,此中所含有的体系性危害存在较大差别。因而必要经过更准确的要领盘算出运用股指期货对现货股票组合举行套期保值所需的合约数目。
  股指期货市场与股票现货市场固然趋向上根本同等,但变更的幅度纷歧定完全雷同,这种差别会影响到套期保值套保比率的盘算,进而影响到套期保值所需股指期货合约数目的盘算。
  套期保值比率指的是所必要的股指期货合约与现货股票的比值。由于投资者运用股指期货举行套期保值的终极目标是使股票现货组合的危害降到最低,但由于引入了股指期货合约,原来的现货股票组合转酿成为一个混淆的新组合。投资者必要经过调解套保比率才气使这个新组合的方差最小,这个能使新组合方差最小的套保比率便是最佳套保比率。
  经过数学推导,我们可以失掉最小方差的套保比率与股票现货组合代价的尺度差成正比,与股指期货代价、现货股票组合代价之间的相干系数成正比,而与股指期货代价的尺度差成正比。一样平常地可以运用平凡最小二乘法对现货股票组合代价和股指期货代价的变革作回归阐发,失掉方差最小的套期保值比率。
  在传统的套期保值实际中,股指期货与现货股票组合数目完全相称的环境,便是以为股指期货代价与现货股票组合代价的相干系数为1,而且股指期货代价与现货股票代价尺度差也完全同等,则按上述要领盘算的最小方差套保比率也为1;但在实际的环境每每是股指期货代价与现货股票组合代价的相干系数不为1,而且股指期货代价与现货股票代价尺度差也不完全同等,则最小方差套保比率即是相干系数乘以股票现货组合的尺度差再除以股指期货的尺度差。末了用最小方差套保比率乘以股票现货组合代价再除以每单元股指期货合约代价失掉所必要的套期保值股指期货合约数目。 
  必要细致的是,运用回归阐发求解最小方差套期保值比率时,要用到对应的套期保值限期内股票现货代价和股指期货代价的变革数据。但在实际中这些将来的数据是不行知的,因而我们在取用汗青数据替换时应尽大概地选择与套期保值限期最相近的数据,以免由于数据选择工夫不妥的缘故原由形成过大的盘算毛病,给套期保值的结果带来不良影响。
 

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