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「西方证券(600958)」杰出推:西方证券
来源:      发布时间:2019-04-20 18:37:40

西方证券

中心引荐理由:

1、投资才能出众,资管行业领跑者。从公司各项业务支出来看,自营业务和资管业务占比拟高,相较于行业其他上市公司弹性较高。2017年公司投资净收益和受托客户资产管理业务净支出辨别为55.28亿元和19.77亿元,同比涨幅辨别为54.65%和123%。公司的投资管理才能出色,在证券投资、资产管理、基金管理方面处于业内抢先位置。从规模来看,公司全资子公司东证资管受托资产管理规模稳步增长,自动管理优势进一步加强。2017年,公司受托资产管理规模2,143.92亿元,较上年同期增长39.12%,其中自动管理规模打破两千亿元,占比高达98.02%,远超券商资管行业均匀程度,东证资管受托资产管理业务净支出行业排名第一位。

2、资本实力继续壮大,为业务提供无力支持。2017年,公司成功完成A股增发,募集资金110.58亿元,进一步壮大了公司的资本实力。公司经过延续三年的股权融资,结合公司债券、海内债等债权融资工具的发行以及公司本身的盈利才能,迅速添加公司资本实力,进步公司市场竞争力、抗风险才能,为公司业务转型、创新业务开展提供了坚实的资本保证。截至2017年年底,公司总资产达2,318.60亿元,净资产达535.01亿元,稳步跨入一流券商行列。

3、看好公司业绩弹性。业绩快报显示,上半年母公司口径完成营业支出30.38亿元,净利润14.10亿元,同比降幅辨别为59.87%和92.69%,落后于行业。但我们以为,次要缘由在于公司自营业务支出占比拟高。思索到公司自营业务比重较高,相较于行业其他上市公司弹性亦较高。若市场行情有所回暖,利好公司自营业务和经纪业务,无望提升公司业绩。

4、公司综合实力取得一定。7月27日,证监会发布2018年证券公司分类评价后果,共有12家券商被评为AA级,公司位列其中,公司2017年被评为A级。分类评级提升有利于券商净资本浪费、增加证券投资者维护基金交纳金额,从而增厚公司利润,分类后果影响券商请求添加业务品种、作为确定新业务新种类试点范围根据。

盈利预测和投资评级:我们预测公司2018-2020年EPS辨别为0.56元、0.60元和0.65元,维持公司“增持”评级。

风险提示:买卖量继续下跌风险和自营业务的动摇性;准入门槛降低的风险,创新业务业绩不达预期。

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