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私募基金看好二季度行情延续
来源:      发布时间:2019-04-08 19:09:54

中国基金报记者吴君

在经历短暂休整后,市场再度进入上涨模式,4月首周4个交易日,上证综指周涨幅超过5%。接受中国基金报记者采访的多位私募人士普遍看好二季度行情,认为上涨逻辑持续,接下来行业景气改善有望接力风险偏好修复,成为市场向上动力;看好优质成长股、科创企业。

二季度行情将持续

一季度大涨后,私募对二季度市场比较乐观。“预计二季度市场仍然向好。A股上涨的逻辑还在,经济比想象的好,社融、PMI数据表现不错;政策连续出台,行业改革力度大,对市场形成支撑。”名禹资产董事长王益聪说。

证大资产也认为,按照现在的交易量、资金量、北上资金、开户数量,加上科创板、创业板改革等政策,二季度行情没有理由不继续。“当然行情长期持续一定需要基本面支持。从经济指数、政府政策、监管态度来看,大家愿意共同走向慢牛。”

北京和聚投资称,二季度市场有望迎来戴维斯双击,景气改善接力风险偏好修复。一是估值结构性差异再现,创业板已不便宜,沪深300、中证500等各领域龙头、核心资产,从估值角度来说更具配置价值;二是越来越多的细分行业景气向上,利润增速拐点提前到来或成为二季度市场最大的预期差;三是中美谈判在向好的方向发展,对经济构成重大支持;四是二季度还有一些事件性驱动有助于吸引增量资金、提升市场风险偏好,比如MSCI权重提升,外资是确定的增量资金;还有科创板发行,预计首批融资规模几百亿,不过实际抽水影响有限,反倒会从估值层面激活同类型成长股。

星石投资则认为,A股估值修复接近尾声,市场积累了不错的涨幅,可能会短期休整,之后进入牛市的爆发阶段,而这一阶段需要基本面的配合。在基本面逐步见底的情况下,业绩驱动将是未来行情的上涨动力。“二季度我们更关心的是哪些行业能够持续贡献业绩。最近的经济数据如PMI、社融等超预期好转,为经济基本面筑底增添了新的证据。4、5月增值税税率与社保缴费率正式开始下调,后续有望观察到更多筑底企稳的迹象。”

海外等风险需注意

多位私募人士强调,二季度仍有不少风险点值得注意。王益聪认为,二季度可能存在的风险点主要是海外,美股经历了10年牛市,经济数据有所放缓,美联储政策开始走向鸽派,需要观察这两股力量下整个市场会如何演化。“美股能否继续创出历史新高,之后会不会迎来一波急跌行情?美股的表现对全球资产的风险偏好都有影响,包括A股。”

承泽资产CEO曹雄飞表示,目前最担心的依旧是发达经济体的衰退风险。诸多经济指标和龙头上市公司的报表已经持续恶化,美国股市却在联储“鸽声嘹亮”中大幅反弹至前期高位。

证大资产认为,当前市场可能存在的风险点,外部的如英国脱欧、中美贸易摩擦解决;内部如减持压力仍在等。

关注成长、科创企业

私募多数看好权益市场当前机会,看好优质成长股、科创企业。

中欧瑞博投资董事长吴伟志表示,熊市已经结束;右侧已经确认,回调如果不能及时上车,就没有更好的上车时机了;一定要聚焦优质公司,优质成长是未来两年最好的选择。“市场的估值以及投资者情绪钟摆刚从极低处往回摆,眼下还是加配权益类资产的好阶段,要把握市场调整的机会。”

证大资产看好能够促进经济增长、自身能持续稳健增长的标的,近期比较关注创新型企业。科创板将引领股市发展趋势,具备硬核的上市公司估值会更灵活、市场化,更值得投资。

凤翔投资称,历史规律表明熊转牛的条件一般是在估值低位时,政策、资金、经济等因素逆转了过度悲观的市场情绪,价值回归开启反转。3月经济数据超预期;政策转暖显着,减税降费、定向资金投放等经济改革措施陆续实施;国际关系有缓和趋势。“市场走到现在,去年那种过度悲观的情绪已经消散,估值还在较低位置,经济也处于底部区域,坚持好公司好价格,便能进可攻退可守。”

星石投资表示,市场或迎来分化,有真实业绩支撑的公司,特别是代表新经济发展方向、以科技类别为核心的成长股会走得更远;之前垃圾股概念股炒作可能会熄火。

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